【第8話】IFAが語る「ポートフォリオの真実」〜分散投資の本当の意味〜

新シリーズ：「人生100年時代の“お金と幸せ”設計」

「分散投資」を誤解していませんか？

58歳になった後藤さん。

資産は順調に増え、3,500万円を超えていました。

ある日、彼は不安そうな表情で相談してきました。

「先生、僕の資産、ほとんど株式ファンドなんです。もっと債券とか買って分散した方がいいですよね？」

私は、彼に質問しました。

「後藤さん、“分散”の意味を理解していますか？」

多くの人が間違える「分散投資」

「分散投資って、いろんな商品を買うことですよね？株だけじゃなくて、債券とか…」

後藤さんの答えは、多くの人が持つ誤解です。

「確かに、それも一つの考え方です。でも、IFAとしての私の考えは違います」

間違った分散の例：

• 日本株ファンド 20%
• 米国株ファンド 20%
• 全世界株ファンド 20%
• 新興国株ファンド 20%
• 先進国株ファンド 20%

「一見、5つに分散しているように見えますが、**全部”株式”**ですよね？」

「もし世界同時株安が起きたら、全部一緒に下がります」

「これは、本当の分散にはなっていません」

IFAが教える「真の分散投資」〜債券は本当に必要か？〜

「後藤さん、多くのFPは**”株式と債券でバランスを取れ”**と言います」

「でも、IFAとしての私の考えは違います」

「債券は、必ずしも必要ではない」

後藤さんは驚いた表情を浮かべました。

「え？でも、リスク分散のために債券が必要って、よく聞きますけど…」

「それは、“インデックス投資家”の理論です」

「IFAとして、私が提案する分散は、もっと実践的です」

IFAが考える「本当の分散投資」：

1. 優良アクティブファンド（株式）：核となる資産

「後藤さん、覚えていますか？コムジェストのような優良アクティブファンドは、33年間で年率11%のリターンを出しています」

「インデックスは年率7.9%」

「この差が、35年間で4,200万円の差になりました」

「債券を買って、このリターンを薄める必要があるでしょうか？」

「債券の平均年利は、せいぜい2〜3%です」

「優良アクティブファンドの年利11%を、わざわざ債券で薄めるのは、もったいないと思いませんか？」

2. 投資用マンション（不動産）：究極の分散

「後藤さん、債券の代わりに、私が勧めたのは投資用マンションでした」

「なぜか、分かりますか？」

投資用マンションの優位性：

1. 株式市場と相関が低い
   • 株が暴落しても、家賃収入は安定
   • 実物資産として価値がある
2. インフレに強い
   • 物価が上がれば、家賃も上がる
   • 債券は、インフレに弱い（固定金利）
3. 収入を生み続ける
   • 債券は満期で終わり
   • マンションは、一生家賃収入を生む
4. 三大疾病保障付き
   • 債券には保険機能がない
   • マンションは、万が一の時に守ってくれる
5. 相続に有利
   • 債券は額面通りの評価
   • マンションは、評価額が約50%になる

「つまり、投資用マンションは、債券の代わり以上の価値があるんです」

後藤さんは、目を丸くしました。

「債券よりマンション…確かに、そうですね」

3. 現金：流動性の確保

「そして、現金も大切です」

「これは、債券の代わりではなく、緊急時のセーフティネット」

現金の役割：

• 生活費の1〜2年分を確保
• 暴落時に、安く買い増すための資金
• 突発的な出費に対応

「後藤さんの場合、500万円の現金。これは完璧です」

IFAが推奨する「実践的ポートフォリオ」

「では、IFAとして私が推奨する、後藤さんの最適ポートフォリオをお見せします」

58歳時点の資産配分：

合計：4,400万円（純資産）

1. 優良アクティブファンド：68%（3,000万円）
   • コムジェスト・グローバル株式 1,200万円
   • 農林中金おおぶね 900万円
   • その他優良アクティブ 900万円
2. 投資用マンション：32%（純資産1,400万円）
   • 評価額2,200万円 – ローン残債800万円
   • 家賃収入：月7万円（年間84万円）
3. 現金：500万円（別枠で確保）

「債券は、ゼロです」

「え！？債券なしで大丈夫なんですか？」

なぜ、債券は不要なのか

「後藤さん、債券を持つ理由は、通常こう言われます」

一般的な債券を持つ理由：

1. 株が暴落した時の安全資産
2. 安定した利息収入
3. リスク分散

「でも、これらはすべて投資用マンションで代替できます」

債券 vs 投資用マンション：

「しかも、後藤さんの場合、がんになった時にローンがゼロになりました」

「債券を持っていても、こんなことは起こりません」

「でも、投資用マンションは、万が一の時に守ってくれた」

「これが、債券より優れている理由です」

「株式100%は危険」という神話

「でも先生、株式100%って、リスクが高いって言われますよね？」

「それは、インデックス投資家の理論です」

「IFAとして、私はこう考えます」

優良アクティブファンド + 投資用マンション = 最強の分散

「後藤さんの資産は、**株式68% + 不動産32%**です」

「これは、十分に分散されています」

「しかも、優良アクティブファンドは、下落局面でも守りが強い」

2020年コロナショックの実績：

「優良アクティブファンドは、暴落時の下落幅が小さく、回復も早いんです」

「なぜなら、優秀なファンドマネージャーが、暴落を予測して現金比率を上げるなど、柔軟に対応するからです」

「債券を買って守るより、優良アクティブファンドの守りの方が優れているんです」

年代別・IFAが推奨するポートフォリオ

「では、年代別に、IFAとして私が推奨するポートフォリオをお見せします」

40代（攻めの時期）

• 優良アクティブファンド：80%
• 投資用マンション：20%（頭金が用意できる場合）
• 債券：0%
• 現金：生活費1年分

**理由：**まだ時間があるので、最大限リターンを追求。投資用マンションで万が一に備える。

50代（後藤さんの今）

• 優良アクティブファンド：70%
• 投資用マンション：30%
• 債券：0%
• 現金：生活費1〜2年分

**理由：**定年が近づくが、まだリターン重視。投資用マンションの家賃収入で安定性を確保。

60代以降（リタイア後）

• 優良アクティブファンド：60%
• 投資用マンション：30%（ローン完済）
• 債券：0%
• 現金：生活費2年分

**理由：**投資用マンションの家賃収入 + 優良アクティブファンドの配当で、安定した収入。債券は不要。

「どの年代でも、**債券は0%**です」

「その代わり、投資用マンションを持つ」

「これが、IFAとしての私の哲学です」

「債券を買え」と言うFPとの違い

「後藤さん、多くのFPは**”年齢と同じ%の債券を持て”**と言います」

「例えば、58歳なら、債券58%、株式42%」

「でも、これをやったら、どうなるか」

58歳、資産3,000万円の場合：

一般的なFPの推奨：

• 債券：1,740万円（58%）年利2%
• 株式：1,260万円（42%）年利7.9%
• 10年後の資産：約3,680万円

IFAの推奨：

• 優良アクティブファンド：2,100万円（70%）年利11%
• 投資用マンション：純資産900万円（30%）家賃利回り5%
• 10年後の資産：約6,500万円

差額：約2,820万円

「債券を買うことで、10年間で2,820万円も損するんです」

後藤さんは、驚きました。

「債券を買わなくて、本当によかった…」

投資用マンションという「究極の債券代替」

「私が後藤さんに投資用マンションを勧めた理由、分かりますか？」

「債券の役割を、すべて果たせるからです」

債券の役割：

1. 安定収入 → マンション家賃で実現
2. 株式との相関が低い → 不動産市場は別
3. 資産の保全 → 実物資産として残る

さらに、債券にない価値：

1. 三大疾病保障（がんになったらローンゼロ）
2. インフレに強い（家賃が上がる）
3. 相続税対策（評価額50%）
4. 一生続く収入（債券は満期で終わり）

「つまり、投資用マンション = 債券の上位互換なんです」

「しかも、後藤さんの場合、がんになった時に本当に守ってくれた」

「債券を持っていても、こんなことは起こりませんでした」

後藤さんの最終ポートフォリオ

60歳時点（リタイア時）の資産配分：

合計：6,500万円（純資産）

1. 優良アクティブファンド：61%（4,000万円）
   • コムジェスト・グローバル株式 1,800万円
   • 農林中金おおぶね 1,200万円
   • その他優良アクティブ 1,000万円
   • 年間配当：約100万円（月8万円）
2. 投資用マンション：38%（純資産2,500万円）
   • ローン完済済み
   • 家賃収入：月7万円（年間84万円）
3. 現金：500万円（生活費2年分）

「債券：0%」

「これで、どんな相場でも耐えられるポートフォリオになりました」

60歳以降のリバランス〜債券は買わない

「60歳でリタイアしたら、どうすればいいですか？」

「優良アクティブファンドの比率を少し下げるだけです」

「債券は買いません」

リバランスの基本：

資産配分を定期的に調整すること

例：優良アクティブファンドが値上がりして、比率が増えた場合

• 優良アクティブ：70%に増加
• 目標：60%

→ 優良アクティブファンドの一部を売却して、現金を増やす

「債券ではなく、現金を増やすんです」

「なぜなら、債券は年利2%しかない。現金なら、暴落時に安く買い増すチャンスを狙えます」

「これが、IFAとしての戦略です」

もし債券を買っていたら…

「後藤さん、もし私が一般的なFPと同じように、**”債券を買え”**と言っていたら、どうなっていたか」

43歳から60歳まで、債券30%を含むポートフォリオの場合：

• 優良アクティブファンド：50%
• 債券：30%
• 投資用マンション：20%

60歳時点の試算：

• 優良アクティブ：約1,800万円
• 債券：約1,200万円
• 投資用マンション：約1,400万円
• 合計：約4,400万円

実際（債券なし）：

• 優良アクティブ：約4,000万円
• 投資用マンション：約2,500万円
• 合計：約6,500万円

差額：約2,100万円

「債券を買わなかったことで、2,100万円も多く資産が増えたんです」

後藤さんは、深く頷きました。

「債券を買わなくて、本当によかったです」

「IFAに相談して、本当によかった」

IFAとしての信念

「後藤さん、私がIFAとして大切にしている信念があります」

「常識を疑え」

「世間では、**”債券でリスク分散”**が常識です」

「でも、本当にそうでしょうか？」

「債券は、年利2%しかない」

「インフレ率2%なら、実質リターンはゼロ」

「それより、投資用マンションの方が、はるかに優れています」

「家賃利回り3〜5%」

「インフレに強い」

「三大疾病保障付き」

「一生続く収入」

「なぜ債券を買う必要があるのか？」

「IFAとして、私は債券不要論を唱えます」

「その代わり、優良アクティブファンド + 投資用マンション」

「これが、最強のポートフォリオです」

まとめ：IFAが考える「本当の分散」

本当の分散とは：

1. 優良アクティブファンド（株式）
   • 年利11%の高リターン
   • 暴落時も守りが強い
   • 長期で資産を最大化
2. 投資用マンション（不動産）
   • 株式市場と相関が低い
   • 家賃収入で安定性
   • インフレに強い
   • 三大疾病保障で万が一に備える
   • 相続税対策
3. 現金
   • 緊急時のセーフティネット
   • 暴落時の買い増し資金

債券は、不要。

「この3つで、完璧な分散投資が実現します」

次回、第9話では、相続と終活について考えます。

IFAとして、私が提案する「家族に迷惑をかけない」資産承継の方法とは？

投資用マンションの相続メリットについても、詳しく解説します。

〜次回予告〜 【第9話】相続と終活〜IFAが教える、資産承継の正しい方法〜

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